Arsitektur multilateral Mekanisme Pemberian Kredit ( Paris Agreement ) (PACM) kini telah terbentuk. Apakah mekanisme ini dapat diperluas dari titik ini sangat bergantung pada sistem otorisasi negara tuan rumah yang cepat, didasarkan pada landasan teknis, dan jujur mengenai seberapa besar kontribusi yang mampu diberikan oleh masing-masing negara. Dengan kata lain, hal ini membutuhkan infrastruktur kelembagaan yang kokoh.
Mengizinkan atau tidak mengizinkan, itulah pertanyaannya
Ya, ini adalah salah satu ungkapan yang paling sering disalahgunakan yang bisa digunakan oleh seorang kolumnis. Ungkapan ini layak dimuat di sini karena tepat menggambarkan inti masalahnya. Otorisasi merupakan prosedur baru berdasarkan Pasal Artikel 6 dari Undang-Undang Perawatan Pasien dan Pelindungan Keluarga ( Paris Agreement), namun kapasitas kelembagaan yang terbatas telah menghambat pelaksanaannya, ditambah dengan kesulitan dalam mengambil keputusan berdaulat di tengah ketidakpastian. Kendala tersebut sudah lama ada dan tidak asing bagi hampir setiap negara tuan rumah.
Mekanisme multilateral, di sisi lain, telah berjalan. Pada Februari 2026, PACM menyelesaikan siklus kredit penuhnya yang pertama, dengan menerbitkan A6.4ER pertama kepada program kompor yang telah bertransisi di Myanmar (UNFCCC). Badan Pengawas telah beroperasi, kontrak pendaftaran telah berlaku, dan pembeli negara aktif berpartisipasi. Metodologi juga terus berkembang: Badan tersebut menyetujui metodologi PACM pertama pada Oktober 2025 (AMM-001, untuk gas TPA, yang direvisi dari pendahulunya di bawah CDM), metodologi kedua pada Mei 2026 (AMM-002, untuk oksida nitrat dari produksi asam nitrat), dan metodologi ketiga pada Juli 2026, yang mencakup listrik terbarukan yang terhubung ke jaringan. Metodologi ketiga itulah yang paling berpengaruh: energi terbarukan mendominasi baik dalam pipeline transisi maupun pemberitahuan pertimbangan awal, dan hingga Juli belum ada metodologi Artikel 6.4 yang dapat diterapkan. Sebuah draf metodologi untuk memasak rumah tangga yang efisien dikembalikan untuk diperbaiki lebih lanjut pada pertemuan Juli yang sama.
Proyek-proyek CDM yang sedang dalam masa transisi masih dijalankan berdasarkan metodologi lama yang telah diperbarui di bawah pengaturan sementara. Arsitektur yang membutuhkan waktu hampir satu dekade untuk dinegosiasikan kini, secara praktis, telah terbentuk. Kendala utama kini terletak di tempat lain, yaitu pada kapasitas kelembagaan yang dibutuhkan negara-negara tuan rumah sebelum mereka dapat memberikan otorisasi—dan pasar yang seharusnya didorong oleh skema ini masih sangat terbatas. Perkiraan permintaan terus meningkat: Fase kedua CORSIA saja, yang dimulai pada 2027 dan berlangsung hingga 2035, diproyeksikan akan membutuhkan sekitar 500 juta hingga 1,3 miliar ton kredit yang memenuhi syarat, belum termasuk pembeli kepatuhan negara seperti Jepang, Korea Selatan, dan Swiss.
Di sisi lain, pasokan yang disetujui hanyalah angka yang dapat diabaikan. Jalur transisi yang dimaksudkan untuk memicu volume awal justru melemah pada tahap krusial. Per 30 Juni 2026, Jalur Transisi Mekanisme Pembangunan Bersih ( Artikel 6 ) mencatat sekitar 409 kegiatan CDM yang telah disetujui untuk transisi oleh negara tuan rumahnya, tersebar di 57 negara, dengan Brasil (92), Chili (30), Vietnam (23), dan Thailand (19) menyumbang sebagian besar volume tersebut (UNEP CCC).
Saat ini, mekanisme tersebut mengalami kebuntuan di tingkat nasional
Sekitar 128 Pihak telah menunjuk otoritas nasional; hingga Juni 2026, hanya 60 di antaranya yang telah menyampaikan persyaratan partisipasi yang memungkinkan proyek dilanjutkan (Kemitraan Pelaksanaan A6; UNFCCC). Masalah konsentrasi ini semakin mencolok. Tiongkok dan India, yang secara historis merupakan dua sumber terbesar permintaan transisi dengan porsi masing-masing sekitar 36% dan 33% pada akhir 2025, tidak memberikan persetujuan sebagai Negara Pihak tuan rumah sebelum batas waktu transisi berakhir pada 30 Juni 2026. Keduanya tidak tercantum di antara 57 negara yang sedang dalam proses persetujuan, sehingga ratusan kegiatan warisan yang berpotensi menghasilkan volume awal jatuh di luar jendela waktu yang layak. Sementara itu, fase wajib CORSIA dimulai pada Januari 2027, tetapi A6.4ER tidak dapat diserahkan untuk memenuhi kewajiban tersebut hingga ICAO menyetujui PACM sebagai program unit emisi yang memenuhi syarat, dan Badan Penasihat Teknis belum mengevaluasinya. Myanmar telah menerbitkan surat otorisasi yang mencakup tujuan mitigasi internasional lainnya, termasuk CORSIA, untuk dua penerbitan pertama mekanisme tersebut; namun, pengakuan di sektor penerbangan belum menyusul.
Sungguh menggoda untuk menafsirkan keraguan tersebut sebagai kelambanan birokrasi. Pandangan yang lebih tepat adalah kehati-hatian yang rasional di tengah ketiadaan sistem pengambilan keputusan yang diperlukan. Penandatanganan Surat Otorisasi mengikat akun karbon negara tersebut. Ketika negara tuan rumah mengizinkan suatu transfer, negara tersebut menerima penyesuaian yang sesuai terhadap saldo NDC-nya dan mengekspor upaya mitigasi yang tidak lagi dapat dihitung untuk mencapai targetnya sendiri. Sebuah pemerintah yang menandatangani tanpa mengetahui saldo emisinya, ruang gerak sektoralnya, atau jaraknya di atas target tanpa syarat, sama saja dengan membelanjakan anggaran yang belum pernah disusunnya.
Ketidakpastian di sini memang nyata. Sebagian besar Tujuan Pengurangan Emisi ( NDCs ) bukanlah target yang tegas dan mutlak; melainkan berbasis intensitas, sektoral, atau bersyarat, dan banyak negara belum menetapkan neraca emisi secara resmi.
Apa saja yang sebenarnya dibutuhkan oleh sistem otorisasi yang berfungsi dengan baik
Jika diagnosisnya bersifat kelembagaan, maka solusinya pun demikian. Langkah-langkah implementasi awal menunjukkan tiga hal yang diperlukan oleh sistem otorisasi yang dapat diterapkan. Ketiganya sama-sama menantang dalam praktiknya.
Dasar akuntansi
Apa pun jenis target NDC-nya, neraca emisi bergantung pada angka emisi absolut yang diambil dari inventarisasi GRK nasional. Sebuah negara memerlukan kerangka kerja penghitungan NDC, inventarisasi terkini atau neraca emisi, serta gambaran yang jelas mengenai batas bawah tanpa syaratnya sebelum dapat mempertimbangkan setiap transfer emisi. Segala hal lainnya dibangun di atas dasar tersebut.
Pemeriksaan konsistensi pada saat pengambilan keputusan
Keputusan otorisasi pada dasarnya bergantung pada tiga pertanyaan yang dapat diajukan secara terstruktur dan dapat diulang. Apakah parameter akuntansi proyek tersebut selaras dengan inventaris nasional? Apakah penerbitan yang diusulkan, setelah penyesuaian yang sesuai diterapkan, tetap konsisten dengan neraca emisi NDC? Dan apakah mitigasi yang tersedia untuk ditransfer tetap berada di atas batas bawah tanpa syarat? Pertanyaan ketiga tersebut harus dijawab per sektor, bukan secara agregat di tingkat nasional, karena target, biaya, dan risiko sektoral berbeda-beda. Transfer yang akan menyebabkan suatu sektor berada di bawah batas bawah tanpa syaratnya harus memicu tinjauan yang lebih mendalam, bukan penolakan otomatis; ujiannya adalah apakah proyek tersebut tetap konsisten dengan apa yang sebenarnya telah dijanjikan oleh negara tersebut.
Sebuah buku besar, karena otorisasi terus bertambah.
Setiap Surat Otorisasi menggunakan anggaran NDC yang sama dengan yang sebelumnya, sehingga eksposur yang penting adalah total kumulatif, bukan transaksi tunggal mana pun. Volume yang diotorisasi dan volume yang pertama kali ditransfer adalah besaran yang berbeda, dilacak secara terpisah dalam model pelaporan resmi, dan selisih di antara keduanya merupakan sumber risiko overselling. Kenya, misalnya, membatasi otorisasi kumulatif berdasarkan anggaran NDC-nya sendiri, sementara Ghana dan Indonesia menyisihkan porsi domestik sebelum ekspor dengan menggunakan logika yang sama. Setiap aturan tersebut hanya akan efektif sejauh keakuratan pembukuan di baliknya: aturan tersebut hanya berlaku jika otoritas mencatat setiap Surat Otorisasi baru berdasarkan posisi kumulatif, bukan menilai setiap transaksi secara terpisah.
Ini adalah disiplin keuangan publik biasa yang diterapkan pada jenis akun baru. Sebagian besar negara tuan rumah dapat membangunnya, tetapi tidak dalam sekejap, dan kemungkinan besar tidak tanpa dukungan.
Kualitas otorisasi adalah hal yang menentukan harga pasar
Bagi sektor swasta, semua ini tercermin dalam model risiko. Unit-unit yang telah disahkan diperdagangkan dengan harga jauh di atas kredit sukarela umum. Yayasan Perlindungan Iklim Swiss (KliK), pembeli negara terbesar, baru-baru ini membayar sekitar USD 35 hingga 40 per ton untuk unit-unit “ Artikel 6 ” (Carbon Pulse), beberapa kali lipat dari harga USD 5 hingga 8 yang diperoleh kredit sukarela umum (AlliedOffsets). Premi tersebut lebih terkait dengan rantai akuntansi di balik satu ton tersebut daripada ton itu sendiri, dan kekuatan rantai tersebut bergantung sepenuhnya pada sistem negara tuan rumah yang mendukung penyesuaian tersebut.
Risiko perizinan berada di luar kendali pengembang. Waktunya bersifat diskresioner; syarat-syarat yang tercantum dalam surat izin dapat mengubah aspek ekonomi proyek jauh setelah penutupan pembiayaan, dan kemungkinan pencabutan tetap menjadi kekhawatiran nyata di mana pun jumlah izin melebihi kapasitas NDC. Pengembang dan pemodal memang memiliki alat untuk mengelola risiko yang dapat mereka atur, seperti MOPA, asuransi risiko politik, dan jaminan penyelesaian. Namun, instrumen-instrumen tersebut memiliki keterbatasan yang mudah dinyatakan namun sulit diatasi: asuransi dapat memperkuat pasar yang sudah ada, tetapi tidak dapat menciptakan kepastian regulasi yang menjadi landasan pasar tersebut. Tidak ada instrumen yang dapat menentukan harga suatu proses yang tidak memiliki kriteria yang dipublikasikan dan tidak memiliki rekam jejak yang berarti.
Jadi, instrumen pengurangan risiko terpenting dalam PACM adalah proses otorisasi yang dapat diprediksi dan dipublikasikan, yang diterapkan dengan cara yang sama dari satu transaksi ke transaksi berikutnya. Produk keuangan berada di atas proses tersebut; produk-produk tersebut tidak dapat menggantikannya. Jika proses tersebut ada, pihak modal dapat memodelkan risiko sisa dan membeli perlindungan terhadap risiko tersebut. Jika tidak ada, diskon yang diterapkan pada pipeline suatu negara hanyalah harga pasar yang secara tepat mencerminkan ketidakpastian tersebut.
Keunggulan ada di pihak yang sudah siap
Jendela transisi kini telah ditutup. Persetujuan dari Negara Tuan Rumah untuk kegiatan CDM harus diserahkan paling lambat pada 30 Juni 2026, dengan dokumen pendukung harus diserahkan paling lambat akhir tahun. Jadi, negara-negara yang telah membangun kapasitas otorisasi tepat waktu berhasil memanfaatkan peluang tersebut, sementara yang lain hanya menyaksikan peluang itu berlalu. Titik balik berikutnya sudah di depan mata: fase wajib CORSIA akan dimulai pada Januari 2027, dan PACM harus beralih dari penerbitan pertama ke pasokan yang dapat diulang. Negara tuan rumah yang memperlakukan otorisasi sebagai kemampuan kelembagaan, yang dibangun berdasarkan prinsip akuntansi, pemeriksaan konsistensi yang terstruktur, dan pembukuan yang terus diperbarui, akan mengubah proyek-proyek yang sedang berjalan menjadi pasokan yang telah diotorisasi selagi premi masih terus terbentuk. Negara-negara yang memperlakukannya sebagai tindakan diskresioner ad hoc akan menyaksikan proyek-proyek tersebut, beserta modal di baliknya, berpindah ke yurisdiksi di mana jawaban atas pertanyaan awal dapat diprediksi.
Uji coba multilateral telah berhasil dilalui. Yang tersisa kini adalah uji coba di tingkat domestik. Negara-negara tuan rumah harus membangun kapasitas untuk mengambil keputusan yang tepat, dengan cepat, dan di tengah ketidakpastian. Itulah masalah tertua dalam administrasi publik. PACM telah menjadikannya sebagai poros yang menggerakkan pasar baru.
Poin-poin penting
Masalah pasokan dalam mekanisme ini, di atas segalanya, merupakan masalah kapasitas kelembagaan. Proses pemberian izin adalah titik di mana kesenjangan tersebut menjadi terlihat, dan kesenjangan tersebut akan diatasi di tingkat nasional atau tidak akan diatasi sama sekali. Berikut ini lima poinnya.
Otorisasi memiliki dampak fiskal
Penyesuaian yang sesuai akan menghilangkan langkah-langkah mitigasi dari neraca NDC negara tuan rumah itu sendiri, sehingga keputusan tersebut harus didasarkan pada neraca emisi aktual, bukan sekadar penandatanganan yang bersifat diskresioner.
Tiga kemampuan yang membedakan suatu sistem dari suatu proses ad hoc:
- dasar akuntansi yang didasarkan pada inventaris nasional,
- pemeriksaan konsistensi terstruktur pada saat pengambilan keputusan,
- dan buku besar yang terus diperbarui untuk memantau persetujuan anggaran NDC pada setiap transaksi.
Kesiapan data merupakan prasyarat yang mutlak.
Sebuah negara tidak dapat menilai apa yang dapat diizinkannya dengan aman tanpa inventarisasi GRK dan neraca emisi terkini, dan hampir setengah dari Para Pihak belum menyerahkan Laporan Transparansi Dua Tahunan yang lengkap, yang merupakan sarana untuk mengumpulkan dan melaporkan data tersebut. Penyusunan laporan tersebut harus dilakukan sebelum keputusan pemberian izin apa pun diambil.
Harga premi ditentukan berdasarkan rantai akuntansi
Para pembeli membayar untuk kredibilitas sistem negara tuan rumah yang mendasari penyesuaian tersebut. Proses yang dipublikasikan dengan kriteria yang stabil dapat mengurangi risiko suatu proyek lebih efektif daripada produk keuangan mana pun.
Tempo ditentukan dari luar
Dengan berakhirnya batas waktu persetujuan transisi CDM dan dimulainya fase wajib CORSIA pada Januari 2027, negara-negara yang telah membangun kapasitas perizinan sejak dini kini berhasil mengamankan pasokan dan modal, sementara negara-negara yang belum siap hanya bisa menyaksikan keduanya berpindah ke pihak lain.
